有個朋友咨詢我，說他和朋友簽訂了一份《投資協議》，以他的名義向銀行借了100萬，然后又通過投資協議轉給朋友，投資期限為一年，一年到期后返還本金，并支付收益。

我聽完之后，第一反應就是這個協議的效力問題。

雖然協議名叫“投資協議”，但整個合同條款跟借款合同沒有什么區別。因為“投資人”不需要承擔任何投資風險，就保本10%的收益，而這個10%明顯比銀行貸款利息高。

根據我國司法實踐，投資協議必須要有共擔風險、共享收益的性質，如果只有收益，沒有風險，而且還定期返還，那大概率會被認定“名為投資、實為借貸”，并按照借款合同進行審查。

我們再來看一下下面這個關于借款合同效力的法律規定，尤其是紅字部分——

《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》第十四條 具有下列情形之一，人民法院應當認定民間借貸合同無效：

（一）套取金融機構信貸資金又高利轉貸給借款人，且借款人事先知道或者應當知道的；

（二）以向其他企業借貸或者向本單位職工集資取得的資金又轉貸給借款人牟利，且借款人事先知道或者應當知道的；

（三）出借人事先知道或者應當知道借款人借款用于違法犯罪活動仍然提供借款的；

（四）違背社會公序良俗的；

（五）其他違反法律、行政法規效力性強制性規定的。

對于如何認定上述條文第（一）款當中的“高利轉貸”，我國九民紀要做出了進一步解釋，請看：

《全國法院民商事審判工作會議紀要》（簡稱九民紀要）

52.【高利轉貸】民間借貸中，出借人的資金必須是自有資金。出借人套取金融機構信貸資金又高利轉貸給借款人的民間借貸行為，既增加了融資成本，又擾亂了信貸秩序，根據民間借貸司法解釋第14條第1項的規定，應當認定此類民間借貸行為無效。人民法院在適用該條規定時，應當注意把握以下幾點：一是要審查出借人的資金來源。借款人能夠舉證證明在簽訂借款合同時出借人尚欠銀行貸款未還的，一般可以推定為出借人套取信貸資金，但出借人能夠舉反證予以推翻的除外；二是從寬認定“高利”轉貸行為的標準，只要出借人通過轉貸行為牟利的，就可以認定為是“高利”轉貸行為；三是對該條規定的“借款人事先知道或者應當知道的”要件，不宜把握過苛。實踐中，只要出借人在簽訂借款合同時存在尚欠銀行貸款未還事實的，一般可以認為滿足了該條規定的“借款人事先知道或者應當知道”這一要件。

而在我朋友的這個案件當中，他的“投資款”明顯并非自有資金，而他投資給別人的利率也高于銀行貸款利率，所以，基本可以認定為有一定的牟利目的，很有可能會被認定為無效。

合同認定無效后，出借人只能要求借款人返還本金，利率約定的再高，也沒有用。

所以，提醒各位朋友，在簽借款協議或投資協議的時候，一定要請律師審查一下，否則后患無窮。